從28元/公斤，跌至不足15元/公斤，生豬價格“跌跌不休”，帶來了生豬養(yǎng)殖的全行業(yè)虧損。

　　申萬宏源2月5日的研報(bào)指出，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日行業(yè)自繁自養(yǎng)生豬與外購仔豬養(yǎng)殖分別虧損317.76/頭、396.97元/頭，預(yù)計(jì)本周虧損持續(xù)，虧損時長已超過六周。

　　“目前基本所有養(yǎng)殖戶都在虧損。從生豬養(yǎng)殖行業(yè)來說，散戶養(yǎng)殖的盈虧平衡線在16元左右，大型養(yǎng)殖企業(yè)除了牧原股份之外，也基本都在16元以上，所以目前14元的價格，行業(yè)肯定是全面虧損的，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的形勢相對比較嚴(yán)峻。”中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部研究員魏鑫對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　浙商期貨研究中心農(nóng)產(chǎn)品研究員萬曉泉對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，預(yù)計(jì)一季度生豬價格仍將會處于虧損狀態(tài)，之后二季度豬價可能逐步回升，下半年在整體供需情況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)背景下，豬價重心可能進(jìn)一步上移，出現(xiàn)略有盈利情況，全年價格中樞可能在成本附近，波動有望明顯降低。

　　事實(shí)上，不止一位生豬市場研究員認(rèn)為，2023年下半年，生豬市場的機(jī)會將在不斷下跌后展現(xiàn)出來，生豬養(yǎng)殖也有望走出全行業(yè)虧損。

　　14元以上出現(xiàn)價格探底

　　從2022年10月份開始，新一輪下跌豬周期開始。

　　中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，生豬價格從28元/公斤跌至2022年底的17-18元/公斤，又進(jìn)一步下跌到2023年2月7日的14.42元/公斤。

　　“這一輪豬價的下跌時間比較長，一方面是本身價格偏高，另一方面則是由供給側(cè)的庫存轉(zhuǎn)移推動。之前價格偏高，是由于大家看好后市，生豬庫存積累，但是積累到一個階段開始釋放，后期釋放的壓力比較大，也就推動了整個價格的下跌�！蔽忽沃赋�。

　　申萬宏源在上述研報(bào)中指出，春節(jié)后是傳統(tǒng)的豬肉消費(fèi)淡季。節(jié)后居民豬肉消費(fèi)多數(shù)以消耗前期庫存為主，回落幅度達(dá)47.12%。而行業(yè)供給增加有跡可循：2022第三季度的月度環(huán)比持續(xù)增加的仔豬出生量帶來當(dāng)前趨勢性增加的肥豬出欄。此外，前期壓欄大豬與二次育肥商品豬出欄進(jìn)行時，行業(yè)供給進(jìn)一步增加。

　　不過，在連續(xù)的下跌中，也不乏小幅反彈。比如1月中旬下跌至14元以上時，生豬價格一度反彈到16.55元/公斤，只是隨后又跌至最低14.25元/公斤(2月4日)，隨后又有小幅反彈。

　　中信建投期貨在2月5日發(fā)布的研報(bào)中指出，豬價持續(xù)偏弱，周末在散戶抗價惜售以及需求恢復(fù)的推動下略有企穩(wěn)，但市場依舊處于偏弱趨勢下，認(rèn)為依舊處于觸底過程當(dāng)中。元宵之后，現(xiàn)貨價格有望逐步筑底。

　　“目前中大豬在逐步去化，供給方面的壓力逐步減小，但處于需求淡季的環(huán)境下，很難去刺激價格大幅的上漲。”魏鑫指出，“目前的生豬市場環(huán)境，不是恐慌性下跌，只能說在底部進(jìn)行摸底，后期如果看到消費(fèi)需求好轉(zhuǎn)的跡象，也不排除有反彈的可能性�！�

　　從短期來看，魏鑫指出，從市場上看，2月中下旬生豬價格可能處于筑底的過程，到3月份有可能會產(chǎn)生一定的價格反彈。

　　而豬價偏低，也帶來了養(yǎng)殖行業(yè)的虧損。據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心網(wǎng)站消息，截至2023年2月1日當(dāng)周，全國豬料比價為4.00，較春節(jié)前(1月18日)下降9.50%。按目前價格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為274.52元。當(dāng)周國內(nèi)豬價以降為主。

　　這也會進(jìn)一步影響生豬的供需市場，推動生豬產(chǎn)能，尤其是養(yǎng)殖散戶產(chǎn)能的去化。

　　華泰期貨在2月3日的研報(bào)中指出，節(jié)后需要關(guān)注集團(tuán)廠的出欄均重與節(jié)前未出清大肥的去庫情況。目前生豬價格低于行業(yè)養(yǎng)殖成本的情況已經(jīng)持續(xù)了近一月，如果價格繼續(xù)維持低位可能會出現(xiàn)產(chǎn)能去化的風(fēng)險。

　　萬曉泉指出，生豬價格持續(xù)下跌，目前產(chǎn)業(yè)普遍陷入虧損當(dāng)中，就資訊網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)信息，從去年年底開始生豬產(chǎn)能已開始下降，這將意味著后續(xù)生豬供給壓力將有所緩解。

　　“就整個生豬產(chǎn)業(yè)來說，近幾年規(guī)�；�集中化是在不斷進(jìn)行當(dāng)中，而近期生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損，無疑是將繼續(xù)推進(jìn)散戶產(chǎn)能去化。”萬曉泉表示。

　　魏鑫表示，目前養(yǎng)殖行業(yè)處于虧損的狀態(tài)，會刺激部分企業(yè)來調(diào)整產(chǎn)能，但是大型企業(yè)的產(chǎn)能一般相對企穩(wěn)，很難大幅度向下調(diào)整。

　　下半年步入反彈豬周期？

　　從另外一個側(cè)面來看，生豬市場在下半年或?qū)⒊尸F(xiàn)“跌出來的機(jī)會”。

　　以2022年為例，2022年生豬養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)大漲大跌的局面，最低價格不超過13元/公斤，最高價格則突破28元/公斤。

　　在價格偏高的階段，很多大型養(yǎng)殖企業(yè)大量出欄，2022年整體生豬養(yǎng)殖行業(yè)業(yè)績優(yōu)異。申港證券在2月5日發(fā)布的研報(bào)中指出，生豬養(yǎng)殖企業(yè)已完成年報(bào)預(yù)告披露，受益于2022年下半年豬價回暖，多數(shù)企業(yè)業(yè)績預(yù)喜。統(tǒng)計(jì)的15家已披露年報(bào)預(yù)告的豬企中，預(yù)告凈利潤為正的有12家。

　　其中，牧原股份預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤120.00億元-140.00億元，比上年同期增長73.82%-102.79%。溫氏股份預(yù)計(jì)2022年凈利48億元-53億元。

　　而在2023年年初，目前生豬價格也下跌到不足15元/公斤。

　　東吳期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師郭大順對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，現(xiàn)在整體的豬價比較低，養(yǎng)殖端的盈利也不太好，基本上是養(yǎng)殖一頭虧損三四百元，這一市場環(huán)境，對于未來的生豬養(yǎng)殖補(bǔ)欄會有影響。

　　“這可能會導(dǎo)致下半年，尤其到四季度，生豬的供應(yīng)出現(xiàn)一些變化。我們也都知道，當(dāng)前的能繁母豬的量，會影響10個月之后的生豬出欄，如果說現(xiàn)在能繁母豬的存欄繼續(xù)下降，那么對于今年四季度的豬價，肯定有一定的利好�！惫�大順表示。

　　萬曉泉指出，根據(jù)現(xiàn)階段能繁母豬存欄情況，結(jié)合生豬的繁殖生長周期，以及需求的淡旺季情況，下半年供給可能有所改善，而需求將逐步走旺，預(yù)計(jì)下半年生豬價格仍可能有一定的盈利，但由于整體供給仍相對充裕，預(yù)計(jì)盈利空間有相對有限。

　　魏鑫也相對看好2023年下半年的豬價。

　　“一旦生豬庫存的壓力得到釋放之后，生豬市場有望出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)。尤其是到了下半年7、8月份，生豬市場進(jìn)入旺季之后，價格有可能出現(xiàn)反彈，可以觀察一下下半年生豬價格是否能夠達(dá)到20元/公斤，這個時候生豬將走出行業(yè)虧損的局面，一般來說18元/公斤就能夠出現(xiàn)全行業(yè)盈利�！蔽忽伪硎�。

　　目前，研究員普遍認(rèn)為，2023年不會走出類似2022年一樣大幅度大漲大跌的行情，也不看好生豬價格在2023年上漲到25元/公斤以上，但是也普遍認(rèn)為目前的14元/公斤是階段性底部。

　　郭大順指出，今年豬價的波動，可能在14-22元這樣一個區(qū)間。當(dāng)前14塊錢左右的豬價，就是今年偏低的區(qū)域了。

　　“一季度豬價是比較低，到了二季度消費(fèi)有所恢復(fù)之后，包括近期國家一些政策的出臺，以及一些屠宰場可能會進(jìn)行凍品的分割入庫，對于豬價會有一定的支撐。到四季度，我個人還是偏向于看多。整體來看，豬價今年主要會圍繞著生豬的養(yǎng)殖成本在波動�，F(xiàn)在生豬養(yǎng)殖成本，大概在十六七元�！惫�大順表示。

　　郭大順進(jìn)一步表示，今年整體來看，不太可能出現(xiàn)全行業(yè)持續(xù)虧損。上半年有可能出現(xiàn)生豬養(yǎng)殖的行業(yè)虧損，但下半年虧損有望得到修復(fù)。